为创业者揭开天使投资的神秘面纱

时间:2018-01-09 我要投稿

  每一个巨人都有诞生时呱呱落地的时刻,每一个伟大的公司都有艰难的第一步。创业不息,梦想不止,当你怀揣创意和梦想却没钱的时候,也许可以去试着寻找“天使”。“天使投资人”是一群愿意和你共同分享梦想、激情和成长过程的人。关键在于,你如何找到这些“天使”?如何摸准他们的胃口,让这些天使看重你?

  曾经流传了这样一个比喻颇为形象:风险投资(VC)是看一盘菜,这盘菜好,那就买单拿下,不好就不要了。而成熟的天使投资人(Angel investor)会说,这个菜不错,但是缺了两个辣椒,配两块豆腐。这个菜谁来配呢?天使来配。天使会说,这盘菜不错,但是大厨不好,我们找一个大厨,或者说大厨不错,菜不是那样的,我们再烧一烧。某种程度而言,天使投资人的角色,是全方位地帮助创业者成长。

  “天使”无处不在

  天使投资(Angel Investment)的概念最早起源于19世纪的美国,通常指的是自由投资者或非正式的风险投资机构,对原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资,他们和机构风险投资一起构成了美国的风险投资产业。当然现在也有不少机构风险投资加入到天使的队伍中,也就是所谓的“天使基金”。

  在美国诸如硅谷这样创业体系完备的地方,已经形成了从天使投资到中、后期风险投资的完整的、流水线式的体系。创业企业无论处于种子期、导入期,还是成长期、成熟期,只要有潜力,都能获得相应的帮助。

  如果创业者只有一个好的创意,他也许可以找到5万美元左右、专注于启动资金投资的天使俱乐部或天使投资人的帮助。如果他有了一个早期版本的产品和启动团队,也许可以从天使俱乐部或天使投资人这里得到10-50万美元的种子基金。如果企业开始商业运营并有了正式客户,它可能从早、中期风险投资基金获得200万~500万美元左右的融资。再接下来就是中晚期风险投资。

  当然这些风险投资并不是给钱这么简单,除了财务投资体系外,投资人们还给不同阶段的创始企业提供附加价值。早期的天使投资人往往是成功的创业者或前大公司高管、行业资深人士,他们往往能给创始人带来、判断、业界关系和后继的投资者。

  不过相比之下,风险投资尽管在中国早已风生水起,但大多偏重于中后期投资,真正的天使投资却还是身影寥寥。不过这个群体正在慢慢壮大。国内最活跃的“天使”,多数是早前已经创业成功的企业家。比如雷军、周鸿祎、杨镭、沈南鹏、邓峰、蒋锡培、朱敏、何伯权、李开复等,在创造了自己优秀企业之后,加入天使投资人的行列。他们或单独行动,或成立机构来进行对早期企业的孵化,并帮助这些企业引进风险投资,从而迅速地占领市场。到目前为止,包括迅雷、Vancl(凡客)、中文之星等在 内的数百家企业获得过天使投资的帮助,并由此获得了下一轮的投资。

  也有不少专注于种子期的“天使基金”活跃于坊间。在上海有两家这样的机构,一个是乾龙创投,查立是其中一位创始合伙人;另一个是Mustang Ventures,其创始人Rob McCormack是一位“硅谷老兵”,如今定居上海。

  值得一提的还有一个非常有趣的组织——AAMA(上海天使投资俱乐部),这是一个由一些热爱天使投资的个人所组成的俱乐部,其会员来自各行各业,多数是海外归来或者是在跨国企业工作的外国人。这些人定期聚会,筛选项目,遇到看好的项目就会以个人名义投资。这种天使俱乐部在硅谷非常普遍,不过在中国,AAMA大概是第一个这类形式的正式组织。

  投资者眼中的“初创企业”

  初创期的创业计划大多具有这样的特点:敢想敢说而资源不足。较有希望的项目通常会有一个核心创业人,充满了创业热情,具有技术或者销售特长;而创业队伍的主要人员未到位,无法给投资者信心;产品在开发过程中,商业模式不清晰或者可行性论证不足以说服投资者。在商业中通常描绘了一幅宏伟的发展蓝图,商业创意也有亮点,但是对商业模式和赢利点以及发展战略和依托资源的分析和描述,往往充满乌托邦式的理想主义色彩。对于方案如何实施的细节想得不深,甚至是蜻蜓点水一笔带过,对竞争形势和对手的了解以及应对策略也没有深入探究。这样的状况最常见于社会阅历较少、较年轻的创业者。

  天使投资者,你在哪里?

  天使投资是风险投资的先锋。在国外也有一些天使投资人聚合组成松散的协会甚至是投资公司,专事投资,它们实际上就是投资于概念阶段和早期的风险投资机构了。当创业设想还停留在创业者的脑海中时,一些个人投资者就象天使那样,飞来飞去为这些未来的企业“接生”。如果以对学生投资来比喻,一般的风险投资公司着眼大中学生,而天使投资者则培育萌芽阶段的小学生甚至是学龄前儿童。因此,毋庸讳言,天使投资者的投资第一定律就是,第一笔投资失败的可能性极高。但第二定律却是,成功的收益往往超过其他任何投资活动。这样的在国外非常多。在国内,也不乏这样的范例,施振荣的“无锡尚德”刚成立时,小天鹅集团、无锡创业投资公司等出资600万美元,分别获得了10~23倍不等的投资回报率。

  国内的天使投资者主要有外资公司高级管理者、海外华侨和海归人士、成功的民营企业家和先富起来的人,另外也包括政府的各种创业基金。扫视这个稀有种群,可以看到最显眼的是那些功成身退的创业者。他们的名字发光:前搜狐COO古永锵、前金融界CEO宁君、投资“亚信”的刘耀伦等等。除了这些风云人物,还有很多成功但很低调的天使投资者,相比数量远超过这个天使团队的是,每天都在不断涌现的更多的创业者。

  在国内已开始出现类似天使投资者的群体,偏好型投资者,只投资自己了解的领域,且对项目的地理位置有偏好,投资决策主要依靠自己的判断和调查,他们倾向于在一定程度上参与公司的管理,他们中的很多人是民营企业家或者是行业专家,出于多元化和分摊风险或者对技术的掌握而对一些相近的行业进行投资。短期的、松散型个人投资者联合体,或者合伙人,出于担心个人对项目的评估和把握能力弱,而愿意与更多人一起投资。在他们的投资团队中,往往有领头的投资者,由这种领头的投资者搜寻投资机会,向联合投资者建议投资机会,投资者可能寻求担任被投资的企业董事长职位。家族型投资者,资金由一位对投资比较内行的家族成员掌握并统一进行投资决策。再有就是资深管理型投资者,曾是公司管理者,“下岗”后通过投资购买一次“最后的工作机会”。

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