众筹融资管理的内容需要完善有哪些

时间:2017-05-27 创业融资 我要投稿

  众筹融资行业或众筹平台及企业加强监管是大势所趋,既能保护投资者的资金安全,也能促进融资者尽快解决资金难题,还能帮助众筹平台或企业实现“正规化”、“规范化”。那么大家了解众筹融资管理有哪些内容需要完善?

众筹融资管理的内容需要完善有哪些  

  一、《股权众筹融资管理办法》的肯定之处:

  第一,网络众筹平台不得“自筹”。根据《股权众筹融资管理办法》第九条的规定,股权众筹平台不得通过本机构互联网平台为自身或关联方融资。对众筹平台如此限制的好处是显而易见的,一方面,能确保众筹平台中立性及中介服务定位,另一方面,也能避免众筹平台因自筹滑向“非法集资”深渊。

  第二,同一众筹项目不得在两个平台同时众筹。根据《股权众筹融资管理办法》第十三条规定,融资者不得同一时间通过两个或两个以上的股权众筹平台就同一融资项目进行融资。对于参与众筹的投资者来说,同一众筹项目在多个平台同时众筹,从融资的角度来说,有“一房二卖”的嫌疑,融资诚信有瑕疵,很容易滑入“诈骗”;而站在投资者角度,与现实中“一房二卖”的风险类似,投资者的投资权益很难得到有效保障。因此,禁止同一项目同一时间在多个平台同时众筹,对于投资者的投资安全将会起到一定的保护作用。

  第三,单一项目众筹投资者不超过200人。根据《股权众筹融资管理办法》第十二条规定,融资者或融资者发起设立的融资企业的股东人数累计不得超过 200人。很多人可能对200人的人数限制感到困惑。理论上讲,众筹参与人数越多,相当于份额越多,单个投资者的金额也会下降,这样每个人参与者的风险也就被分解了。从风险控制来讲,人越多越安全。

  二、网络众筹监管仍需改进的方面

  (一)《股权众筹融资管理办法》还是《股权众筹融资平台管理办法》

  1、全文分七章、二十八条、共计3816字的《股权众筹融资管理办法》虽然名为“私募股权众筹融资管理办法”,但实际上只是“股权众筹融资互联网平台管理办法”。全文虽然共有八处涉及“私募股权众筹融资”,但实际上与“私募股权众筹融资”行为直接相关的条文不过两处。分别是“私募股权众筹融资”的定义和原则。

  2、对于那些项目或那类企业可以发起股权众筹融资并未有过多的阐释或规定。从正面解读来说,该办法似乎严格执行了国家有关不设“行政审批”的要求,而从另一面来看,似乎该办法更关心的如何将股权众筹平台纳入自己的监管范畴,而对于众筹项目或内容本身如何监管并无太关系。比如《股权众筹融资管理办法》第六条规定,股权众筹平台应当在证券业协会备案登记,并申请成为证券业协会会员。

  3、按照中国证券业协会的章程规定,当前很多股权众筹平台或企业并不在其会员范围内。简单说,股权众筹平台或企业既不是该协会的法定会员,也不是普通会员,也算不上特别会员。也就谈不上接受中国证券业协会的行业自律管理。

  综上来说,从《股权众筹融资管理办法》起草的内容来看,其实叫《股权众筹融资平台管理办法》更为稳妥。

  (二)《股权众筹融资管理办法》是否管的太死

  《股权众筹融资管理办法》名为“众筹融资管理”,但将很多注意力或重心放在了众筹平台管理和投资者范围限定上。

  按照《股权众筹融资管理办法》第十四条规定,参与私募股权众筹融资,投资者需符合下列条件之一:

  1、《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的合格投资者。

  2、投资单个融资项目的最低金额不低于100万元人民币的单位或个人。

  3、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,以及依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划。

  4、净资产不低于1000万元人民币的单位。

  5、证券业协会规定的其他投资者。

  6、金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的个人。上述个人除能提供相关财产、收入证明外,还应当能辨识、判断和承担相应投资风险;本项所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

  三、《股权众筹融资管理办法》约束力

  1、根据《股权众筹融资管理办法》第四条规定,中国证券业协会依照有关法律法规及本办法对股权众筹融资行业进行自律管理。其约束力既要看该办法的法律属性,也要看该办法的管理措施,更要看该办法创设的管理权。

  2、而从管理措施来看,《股权众筹融资管理办法》第二十七条规定,股权众筹平台及其从业人员违反本办法和相关自律规则的,证券业协会视情节轻重对其采取谈话提醒、警示、责令所在机构给予处理、责令整改等自律管理措施,以及行业内通报批评、公开谴责、暂停执业、取消会员资格等纪律处分,同时将采取自律管理措施或纪律处分的相关信息抄报中国证监会。

  3、该办法属于行业自律,其规定的措施都属于自律措施,对于那些运行不规范的私募股权众筹或企业很难形成约束力和威慑力。

  2017年众筹发展的亮点

  一、新上线平台及其数量走势

  2017年至今,仅在1月份内上线了3家众筹平台。其中,火焰高有两个独立的网站,分别对应商品和股权众筹业务。截止2017年2月底,国内曾出现的众筹平台数量累计达到137家,目前已有6家平台转型不再涉及众筹业务,另有21家平台倒闭或停运(我们将连续两个月无动态的平台也归为此类)。正常运营的110家平台中,商品众筹60家,股权众筹33家,公益平台3家,其余为多种业务类型混合平台。图1是2014年以来的平台数量走势,从去年11月份开始,新上线的众筹平台开始急剧减少。

  二、众筹平台地域分布

  截止2015年2月底,线上众筹平台仍然分布在原先的16个省市(不含港台澳地区)。北上广三地平台总数分别达到42、32和16家;其次为浙江和江苏两省,均为9家。

  三、众筹项目个数和筹款金额

  (一)众筹项目个数

  12家主要商品众筹平台1-2月份成功项目总数分别为444和326个,具体数据如图3所示。可以看出,众筹网的成功项目数量仍然占到相当大的比重,但其占比呈显著下降趋势,从去年10月的48%一直降到今年2月的30%左右。相对而言,京东众筹和淘宝众筹的成功项目一直稳步增加,前者在1月份首次超过100个。

  追梦网自去年第四季度开始已经将业务重心放到移动端,目前网页端不再接受新项目,图3仅为网页端数据,后文会针对移动端做一些细节分析。其余平台除乐童音乐外,数据表现均较惨淡,淘梦网连续五个月成功项目数量为0,jue.so自1月13后再无众筹动态。

  不过,像摩点网、大家种、有机有利和淘梦网这些平台都面向某一垂直领域,上下游产业涉足较深,众筹业务数据本身可能并不十分重要。

  说明:

  (1)商品众筹项目的筹款期限一般在15-45天以内,平均为30天左右,统计数字会因跨月造成较大的影响。

  (2)实际筹款已经达到或超过目标金额但未在1、2月份结束的项目,不在本统计范围内。

  (二)众筹金额

  成功筹款金额方面,1月份除jue.so和淘梦网筹款金额为0外,其余10家平台成功筹款总额高达11,631万元(1.16亿),约为上个月的 2.1倍。如图4所示,京东众筹和淘宝众筹占比分别为52.24%和39.31%,合计占到91.55%;其次是众筹网,占到4.83%的比例。

  2月份由于春假长假的影响,各平台项目个数及筹款额均大幅减少。其中,jue.so、淘梦网和大家种的成功筹款额均为0,其余9家平台总额为 4,971万,不足上月的一半。从图5可以看出,2月份各平台的筹款金额相对均衡,青橘众筹跃居到第二位,达到51.46%--主要因为一个“水上娱乐飞机”的项目,单项筹款金额高达1,047万。

  四、支持者(投资人)情况

  除淘宝众筹、摩点网和有机有利未公布支持记录而无法统计外,其余9家平台1-2月份活跃支持者总数分别为140,698和92,599人。1月份,京东众筹活跃支持人数在12万以上,2月份也有8万多,均占到85%以上的比重;紧随其后的众筹网则分别为15,574和8,219人。除了追梦网,各平台整体格局与以往相比并无明显变化。特别的,大家种和jue.so在2月份无支持记录。

  说明:京东众筹、众筹网和青橘众筹隐藏了失败项目信息,此处统计的支持者人数应比实际数字偏少。

  五、移动端案例分析

  随着移动互联网的迅猛发展和人们生活方式的改变,一些众筹平台开始向移动端渗透,主打一些可以随时发起、分享、筹款的轻量级项目。2014年7月初,众筹网在发布的app中增加了“轻众筹”栏目,仅支持通过手机app发起项目。随后,众筹空间于8月15日上线了“轻松筹”平台;追梦网也在9月底上线轻松筹,并将业务和资源逐渐向移动端倾斜,直至放弃网页端。

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