中小企业:还有哪些融资路?

时间:2017-08-27 创业融资 我要投稿

日前,在有关单位组织的一次《金融工具的开发与利用》研讨会上,记者发现一个有意思的现象:本次会议的初衷本是向中小企业介绍我国创新的金融工具,帮助中小企业拓宽融资渠道,解决融资难问题。研讨会既发出了通知,也打出了广告,但参会人员仍多为各级各类银行和政府机构官员,真正来自中小企业的人士几乎没有。

    是中小企业不需要新的金融工具吗?统计表明:国家经济发展主体在民间,但恰恰民间资本十分紧缺,以中小企业为主的民营企业中,真正不缺乏资金的仅占12%,资金匮乏的中小企业则占到80%,其中严重缺乏者为20%。他们的资金需求量非常之大,而融资渠道却很窄。

    当然,导致中小企业融资渠道狭窄的原因有多种,但对金融新品的了解太少及不善于利用,可能是其中十分重要的因素。会前,记者自己做了一个微型调查,发现,中小企业在对融资的认识方面有两个特点,一、对银行贷款和上市以外的融资工具风险有较大的担心;二、融资的眼界较狭窄,更多中小企业把融资眼光投放在银行贷款,此外就是上市上面,少有人想到开拓视野,利用别的工具和渠道。很多人甚至不知道还有其他的渠道可以拿到急用的钱。事实上,尽管我国金融体系中融资工具的品种还少,面向中小企业的尤其少,但在银行贷款之外,还是有一些可供选择的其他方式,有一些正在成长中的新型工具可资利用的。中小企业应积极学会利用新的金融工具。

    哪些新的金融工具适合中小企业?他们各有什么特点?我们将为您做一些初步介绍。

    风险投资

    风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期,在政策制度和操作方面,应该说是较为成熟的一种融资方式。

    风险投资最适合于产品或项目科技含量高,具有高发展空间和高市场前景的中小企业,在企业创业之初,或者在产品研发阶段和市场进入前期,急需资金之际,这是一条比较好的渠道,利用风险投资,中小企业可以尽快启动。

    值得提出的是,对于被投资企业来说,风险投资其实是最没有风险的,风险全部由投资方承担;因此风险投资公司对项目的筛选是极其严格的,需要有一系列的调研程序和市场可行调查。而一旦投入,风险投资要求极大的回报。风险投资看中的是利润的最大化。

    据统计,风险投资的成功率只有3%,而一旦成功就要求极高的回报。对被投资方来说,这可能就是其短处:风险投资融资成本很高,且回收周期短。风险投资寻求的回报率有可能达到300%、500%甚至1000%,以美国的二板市场为例,市场最低迷时是300%,火爆时平均回报率达到了800%。在中国,风险投资前几年的回报率约为300%,近年市场低迷,平均回报率仍在12%-15%。大家都十分熟悉的“康师傅□方便面,最早为台湾顶益集团投资2000万美元的惠亚公司,在康师傅上市后的退出率为1:20美元。

    并且,风险投资的进入退出都很迅速,一旦企业发展,风险投资立即寻求退出。风险投资投入企业的四个阶段是:种子期、萌芽期、成熟期、收获期,一般在成长初期进入,在成熟期退出。为什么风险投资要在中途退出?因为风险投资考虑的是利润的最大化。从企业来说,利润从投入时就开始形成,资本在企业成长期增值最快。但不同的风险投资也有不同的投入阶段。专家告诫说:中小企业可以根据企业状况,一段一段分别引入不同的风险投资。

    在国外,风险投资完全是民间资本,商业化运作。但在我国,为大力支持高科技中小企业的发展,国家特别拨出了一部分资金作为风险投资。根据去年上半年的数据统计,目前中国的风险投资机构共有246家,掌握约400亿元人民币资金,已投入约3000个项目。每一个项目投入在300万到500万之间,最多为1000万元,投出资金已占总投资金额的1/3左右。有业内人士介绍,国家科技部支持的深圳创新投资公司,是目前我国风险投资公司中做得最好的一家,已投入的27个项目,只失败了一个,成功率在97%,回报率在15%-17%。

    企业如何利用风险投资?经济学家朱少平提出以下几点原则,可供中小企业参考。[Page]

     1、了解什么是风险投资:风险投资不是长期贷款,只是企业发展助力,是要高回报退出的;2、在我国现阶段,可供选择的风险投资机构非常多,中小企业应千方百计获取风险投资的青睐,通过各种方式主动使风险投资公司了解认识自己,争取得到投资公司的资金支持;3、设计的产品一定要有自己的理念,一定要有新意,产品要行业领先;4、高科技项目;5、主动协助风险投资的管理及其退出。

    典当

    典当也许是一种最古老的行当,并且在许多人眼里具有不光彩的历史。但在近年的企业融资中,典当以它特有的优势重新拥有了市常典当行具有两个基本功能:1、融资服务。只要当物在当期内不发生绝当(即不再赎回),典当就在发挥融资功能。2、商品销售服务。事实上,随着私营中小企业大规模发展,在我国的许多地区特别是东南沿海地区,典当行更多体现的是第二个功能,商品销售功能成为次要的。

    据统计,我国现有典当行1154家,另有18家分支机构,此外今年的典当行审批也正在进行中。从去年有关部门进行的调查可以发现,按照950家典当企业的可分析数据看,注册资金已达60亿元,从业人员8768人;典当行业几乎遍布全国各个省市自治区,记者注意到,典当业在数量分布上似乎并不受民间资本发育程度限制。在东部地区15个省区分布有402户,占到总数的42.39%,注册资金占48.9%;中部地区10个省区321户,西部9个省区也有227户。2001年,以上950家典当行全年共计典当贷款已达300亿元,年底典当余额31.9亿元,全年实现利润7000万元。但从经营情况看,东部地区明显好于中西部,经营利润占全行业的81%。

    近年来,我国典当业出现了以下一些特征。1、融资环境逐步在改进,随着国家管理力度加大,法制经济的发展和市场诚信度提高,典当业依法经营的户数明显增加,经营秩序明显好转。自2000年至今,各地没有发生一次违法事故;2、资金规模持续增加。2001年,典当业新增注册资本金平均880万元,高出全国企业新增资本平均水平220万元,增幅达33%,而今年新开注册资本金有望超过1亿;3、为降低经营成本,发挥优势,典当行在行业内走向专业化经营;4、逐渐从个体经营向中小企业、商户经营过渡。

    原国家经贸委中小企业司王海林处长向记者介绍,典当最受欢迎的特点在于比较其他融资方式其所特有的便捷性,能够迅速及时地解决当户的资金需求;其次,经营产品灵活机动;第三,期限短,周转快;另外,由于是实物质押、抵押,不涉及信用;这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。他说,过去的典当业以居民业务为主,主要从事金银首饰、家电、服装等典当,现在则逐渐发展为向中小企业融资。这是典当行的发展需求,也是中小企业的融资需求。中小企业对资金有需要,典当行有资金优势,又从事金融业务。从实践看,典当业向融资的发展,一方面拓展了经营范围,增加了经济收益;一方面缓解了中小企业的资金需要。2001年300亿典当贷款中,60%是用于中小企业的;山东省在2001年,34户典当行发放给中小企业资金增加2.8亿元,业务总数增加47%。随着功能的变化,产品结构也发生了变化,发展成为以房地产、金银首饰、机动车辆和有价证券四大类为主要经营产品,其中房地产已占到经营额的40%、金银首饰占24%,机动车20%,有价证券7%,目前,这四大品种占典当交易总额的91%。

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