创业者的股权融资途径
引导语：创业资金的筹集无疑是阻碍大学生创业成功的一大拦路虎。创业融资的风险是大学生在创业初期不得不慎重考虑的问题。创业者的股权融资途径有哪些?
股权融资是指出让公司股权进行资金融通，股权融资不产生债务，但是会稀释现有股权，导致公司控制权的丧失或部分丧失。一般而言，股权投资者有两种类型，一种是财物(金融)投资者，一种是战略投资者。财物投资者关注投资的中期回报，除了在董事会层面上参与公司的重大战略决策以外，一般很少参与公司的日常管理和经营;战略投资者对公司的投资往往出于对市场份额等其他长期战略的考虑，会关注公司的控制权。
股权融资通过两种方式进行，即公募方式和私募方式。公募方式即在境内外证券市场上公开发行股票，借此募集资金;私募方式是通过非公开市场募集资金，包括引进私募基金、引进风险投资和引进战略投资者，三者的主要差别在于各自的投资偏好和侧重点不同，风险投资本质也是私募基金的一种。
一、引进私募基金
私募基金就是通过非公开募集方式募集、投资者收益共享、风险共担的资金集合。私募基金分两类，一是私募证券投资基金，主要投资于可在证券交易所流通的上市公司股票及其衍生品或其他有价证券;另一种是私募股权投资基金，主要投资于非上市流通的公司股权或项目。
私募基金属于财物投资者，其投资目的是帮助公司快速发展后获利退出。因此，私募基金的投资期限都不会太长，长则8~10年，短则3~5年，无论获利与否，都会选择合适的方式退出。
私募基金退出方式：
私募基金以获得中期投资回报为目标，他们不会长期投资于某一公司，在投资于某一公司前就会考虑如何收回投资和回报。私募基金有三种退出方式：即目标公司上市、股权转让、减资或清算。
1、目标公司上市。目标公司上市即首次股票公开发行(IPO)，目标公司上市后，私募基金可以卖出其所持有的目标公司股票，成功退出。无论对于目标公司而言，还是对于私募基金而言，目标公司上市都是实现双方利益最大化的`最好途径，是私募基金罪理想的退出方式。
2、股权转让。股权转让即私募基金通过转让其持有的目标公司股权从而实现退出。在股市行情不好的时候，股权转让的退出方式也是不错的选择，其优点在于，私募基金可以在任何时候将其持有的股权变现，程序简单，成本较低，适合各种规模的目标公司。转让方式包括在目标公司内部转让和向目标公司外部转让两种。
3、减资或清算。减资或清算，即通过减少目标公司注册资本或者清算、解散目标公司，从而实现私募基金的退出。减资或清算都是私募基金或目标公司不愿意看到的，但是如果目标公司因为某种原因经营不成功，在不能上市，也无人愿意受让私募基金所持有的股权的情况下，就只能走这一步。
案例参考：私募基金投资某某旅行网
某某旅行网创立于1999年初，主要投资者有美国的凯雷集团、日本软银、美国国际数据集团、上海实业、美国兰馨基金等。作为一个创业型互联网企业，某某旅行网借助私募股权基金的力量得到了迅速发展。1999年10月某某旅行网接受了美国国际数据集团的第一轮投资50万美元，次年3月接受了软银集团的第二轮投资，11月接受了以凯雷集团为首的第三轮投资，三次共计吸纳海外风险投资基金1800万美元，2003年9月，某某旅行网从老虎基金取得了上市前的最后一轮1000万美元的投资。2003年12月9日，某某旅行网成功登陆美国纳斯达克股票交易所，正式挂牌交易。
某某旅行网上市以后，持股比例最大的是2000年11月进行投资的美国凯雷集团，拥有25.79%的股份;老虎基金占有8.11%的股份;最早进行投资的国际数据集团有用7.39%的股份。某某旅行网作为风险投资商最成功的创业投资案例之一，使先后投资某某旅行网的风险投资商均获得了几倍甚至是几十倍的投资回报，该旅行网本身也获得了巨大发展，成为我国酒店、机票预订等方面的龙头企业。
二、引进风险投资
风险投资(venture capital)是指由专业投资人提供的专门投资于快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司股权，并为之提供管理服务，以期获得资本升值收益的一种资本。风险投资一般通过成立风险投资基金运作，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。但是，也有一些风险投资是产业附属投资公司，即非金融性产业公司下属的独立风险投资机构。
风险投资的模式：风险投资商通过向目标公司注入资金取得目标公司股权，属于股权投资。但是风险投资的目的并不是获得企业所有权，不是控股，也不是经营企业，而是通过投资和提供增值服务帮助目标公司快速发展。然后通过公开上市(IPO)、兼并收购或其他方式退出，从而实现投资回报。风险投资期限一般不会很长。风险投资家也不会一次性将资本全部注入公司，而是随着目标公司的成长不断的分期分批注入资金，这就是我们通常所说的几轮融资的概念。
其实，风险投资和私募基金有诸多相似之处，本质上讲，风险投资是私募基金的一种，他们都是以非公开的方式向投资者募集资金，投资于非上市公司的股权，不以控股为目的，不介入目标公司的具体经营，都是通过目标公司的发展壮大而获取高额回报。二者的区别主要在于投资对象不同。风险投资通常投资于创业型、风险较高的新型产业，包括投资于种子期的所谓天使投资;而私募基金通常投资于已形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业。
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