硅谷初创公司通常怎么融资和稀释股权
一个典型的硅谷初创公司如何融资和稀释股权?标杆资本合伙人、在线理财咨询管理平台 Wealthfront 首席执行官 Andy Rachleff 最近给出了答案。以下是小编J.L分享的硅谷初创公司通常怎么融资和稀释股权，更多创业计划书欢迎访问(www.oh100.com/chuangye)。
融资稀释股权
说明公司未来融资对股权的影响前，我先解释一下硅谷成功的公司如何通过股权出让进行融资。
现在，一家成功的公司上市前，可能需要经历四到五轮融资。第一轮即种子轮，主要由天使出资，规模从 50 万美元到 200 万美元不等，公司则出让 10% 到 20% 股份。
如果创业公司在第一轮后发展势头强劲，接下来会有早期风险资本跟进。
通常，早期风投会投资 500 万美元到 1000 万美元，占公司 20% 到 30% 股权，然后是新一轮扩张，规模从 2000 万美元到 4000 万美元不等。
再次说明，假设公司处于快速增长，募集上述资本仅需出让公司 10% 到 15% 股份。最终当公司稳步发展，年收入已达到至少 2000 万美元时，成长期投资者通常愿为 5% 到 10% 股份买单 5000 万美元。
2、后期融资稀释股权到期权池
公司通常也会发行期权或 RSU，以吸引新员工和留住老员工，这样也会导致股权稀释。
每年公司都要扩大期权池，第一年招募员工给予的股权，要比第二年高，这是因为早期员工加入公司时风险较高，这个时候公司前景还不明朗。期权池第二年的增量，通常要大于第三年，然后保持每年 5% 的稳定增长。
同样，员工股份也会被后期融资和公司期权池的扩大所稀释。针对每轮融资，我假定稀释等于上述融资比例的平均水平。此处期权池稀释百分比，则基于我对数以百计私营企业的经验观察。
每当新一轮融资结束后，现有员工和投资者所有权都被同等稀释，这些被稀释的股份，分配给新一轮融资和期权池增量。
不论是员工还是创始人，他们的股权比例都以同等程度稀释。例如，某员工种子轮后持有 1% 股份，在公司获得早期风投后只拥有 0.6% 股份，因为融资稀释了 25% 股份，期权池增加稀释 15%。
总期权池所有权增长，比例不到 15%(即从 10% 到 21% )，因为原来 10% 期权池，被稀释到 6%。
你可能会惊讶地看到，经过几轮融资和期权池扩大，公司创始人股权最终只有 32.5%。记住这里的前提是：公司收入极高，发展过程中没有失误。
的确有例子，创始人最终股权比例很高，比如谷歌和 Facebook，但这类公司少之又少。
如果你的公司发展，不能持续超过财务预测，那么可能需要募集更多钱，而且是以较低估值融资。这会导致至少多稀释 50% 的预期股权。
选择在早期加入好公司
股权稀释也反映在 Offer 中。为说明这一点，我们比较一下中级软件工程师，在公司第一和第二轮融资后的平均水平的 Offer。
以我们公司为例，我们拥有 6 到 20 个(第一轮风投时的预期人数)3 级软件工程师，第 25 和第 75 百分位的平均股本赔偿是 0.27%。
公司拥有同样的工程师大约 21 到 50 名(第二轮风投时的预期人数)，平均股本赔偿为 0.084%。
因此对同样的工程师，从第一轮融资到第二轮，Offer 提供的期权下降了 68.9%。这远远大于融资和期权池扩大导致的 17.5% 稀释，这是因为第二轮融资后，员工加入公司的风险显著降低。
对同一个员工，第三轮后，一般 Offer 给予股份是 0.071%，这比上一轮要低 15.5%，根据我们模型，预计是 12.5%。随着公司发展，加入它的'风险降低了，但是你的价值也下降很多。风险越大，潜在回报也越大。
总结
我试图为预测股权稀释建模，以帮助你了解股权比例是如何减少的。股权稀释未必是坏事，公司筹集资金后增长更快，这将补偿稀释的损失。
公司的发展，对你手上股票期权或 RSU 价值的影响，远远超过你的股权比例。换句话说，饼本身的大小，比你手上那一片要重要得多。
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