分析我国中小企业融资现状
中小企业融资[1] 是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案，由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设，无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。贷款和其他债务资金实际上是用于项目投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保;也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而贷款的风险程度相对较低。
一、融资渠道比较狭窄。
中小企业融资渠道主要分为内源融资渠道和外源融资渠道两大类。其中，内源融资渠道包括内源性权益资本融资渠道和内源性债务资本融资渠道，外源融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。
在实际中，我国中小企业的融资渠道比较狭窄，主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用，但对中小企业的作用仍很有限。
二、从银行贷款的难度较大。
随着中小企业规模的不断发展，其资金需求增速迅猛。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大，但大部分中小企业都存在资金短缺问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。
但由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。
尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外;而一些中小金融机构通过深入了解企业的实际生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比较大的。
三、依赖非正规金融渠道。
由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，中小企业从银行等正规金融机构获得融资面临较大约束。企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。
虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。除商业信用外，民间借贷等各种非正规金融活动也是中小企业融资的重要补充。
我国中小企业融资难问题研究
一、中小企业融资的概述
(一)中小企业的定义
目前我国对中小企业的定义有广义和狭义两种理解。广义的中小企业，一般是指国家确认为大型企业之外的所有企业，包括中型企业、小型企业和微型企业。狭义的中小企业则不包括微型企业。微型企业是指雇员在8人以下的个人独资企业、合伙企业以及工商登记注册的个体和家庭经济组织等。
(二)融资的概念
融资是指货币资金持有者和货币资金需求者之间通过直接或间接的方式所进行的一种资金交流的活动。企业融资是指企业从自身的实际情况(生产经营活动等)出发，根据企业对未来远景的规划，通过不同的渠道和方式，利用自身的盈余公积或向外部筹集资金的一种经济活动。根据不同的标准可以将中小企业的融资方式分为内源融资，外源融资，直接融资，间接融资，股权融资，债券融资等。
二、中小企业融资难的成因分析
(一)影响我国中小企业融资能力的因素
1.影响我国中小企业外源融资能力的因素。(1)企业的规模。规模大的企业资金实力比较强，各种人力物力资源充足，与小企业相比抗风险能力比较强，因为经营不善而破产的可能性比较小。同时，规模较大的公司容易受到公众和监管部门的关注，为了获得公众的支持以及减少因为信息不对称所带来的代理成本，规模较大的公司更有动力披露更多的信息，以获得银行等金融机构的支持。(2)企业资产的担保价值。企业在进行负债融资的时候如果有足够的资产进行担保，那么债务得到偿还的可能性会大大提升。另外，较高的资产担保价值会向公众以及其他金融机构传达一种强烈的正向信号，增强公众以及金融机构对企业的信任感，降低贷款的风险。
2.影响我国中小企业内源融资能力的因素。(1)企业自身的盈利能力。企业进行融资时更愿意用自有资金，因为自有资金没有利息等其他额外支出，无还款期限限制，使用起来更加灵活方便。对于我国的中小企业来说，因为获得银行等金融机构的贷款比较难，更愿意用自身的资本积累，所以中小企业自身的盈利能力就成为影响中小企业融资能力的关键因素之一。(2)速动比率。速动比率的计算方法是企业的速动资产(流动资产减去存货)比上流动负债，它可以直观的反映企业的资产状况。用这个指标来衡量企业的融资能力是因为速动比率越高，变现能力越强，那么企业抵御风险的能力越强，更容易获得银行等金融机构的贷款。另外，速动比率越高那么企业的资金利用率越高，这就为企业提供了强有力的资金后盾。
(二)我国中小企业融资难的原因
1.从中小企业的内部环境分析。
(1)中小企业规模小，综合素质低，抗风险能力弱。我国中小企业发展时间较短，产业结构不合理，自身存在许多不规范的地方，特别是许多中小企业是盲目跟风的结果，低水平重复建设的较多。另外，我国的许多中小企业大部分是劳动密集型产业，员工素质不高，没有自身的核心技术，而且大部分是家族式企业，没有建立起规范有效的管理机制，内部运作混乱，经营效益低下。自从我国加入WTO世界贸易组织以后，许多外国产品或者外资企业纷纷进驻我国，抢占我国市场。由于外国企业发展时间比较长，管理比较规范，而且拥有先进的经验技术，自身产品的成本很低，定价也比较低，使得我国土生土长的中小企业失去了原来的优势。这就导致了许多中小企业的极易破产，经营风险较高，不容易让银行等金融机构产生信任。
(2)中小企业财务状况不透明，不利于银行等金融机构的监管。由于中小企业难以吸引高水平的财务管理人员，无法建立科学合理有序的资金管理体制，所以中小企业在资金的使用上存在许多漏洞，许多中小企业至今仍没有编制过资产负债表、现金流量表、利润表等可以合理反映自身经营水平的报表。同时中小企业在资金的使用上也缺乏规划，许多中小企业实行家长式管理，使得资金的使用效率低、风险高。也正因为中小企业使用不规范的财务报表，资金使用一人说了算，所以中小企业的账目极易作假，银行等金融机构无法通过其账面数据获得反映企业经营状况的有效信息，增加了银行等金融机构对企业财务信息的审查难度。加之中小企业之间的业务往来大多直接使用现金交易，没有有效的凭证，使得银行等金融机构的监管难度进一步加大，出于自身利益考虑银行等金融机构就不愿意向中小企业放贷。
(3)中小企业的优质资产中可以用来进行抵押担保的比较少。银行等金融机构规定企业贷款时必须要以优质的固定资产进行抵押，这是银行等金融机构出于降低自身风险考虑所做的要求。而我国的许多中小企业恰好缺乏可用于抵押的优质资产，即使有适合抵押的优质资产也存在着产权不清晰等问题，使得我国的中小企业很难符合银行抵押贷款的条件。同时，对于担保贷款，银行等金融机构规定只有信用等级在A级以上的企业才有资格担保。在我国信用等级在A级以上的中小企业很少，所以中小企业之间无法相互担保。中小企业要想获得担保贷款必须寻求大企业的帮助。大企业出于自身利益的考虑，一般不愿意为经营风险较高的不熟悉的中小企业作担保，或者即使勉强担保了也会收取高昂的担保费用，这就大大加大了中小企业的融资成本。
2.从中小企业的外部环境分析。
(1)银行对中小企业普遍存在着“惜贷”现象。银行对中小企业惜贷现象的产生原因是多方面的：一是由于银行等金融机构无论对任何企业放贷都要经过一系列的程序，包括对企业的信用进行评级、综合分析企业的财务状况、形成调查报告和交由委员会审查等。而中小企业的贷款金额小、时间急、频率高，使得银行等金融机构对中小企业放贷要比大型企业放贷成本高很多。二是因为自从东南亚以及美国金融危机以后，我国人民银行加大了对我国银行不良资产率等的监管，要求各银行在实际操作中形成的不良贷款要自己负担。这使得各银行加强了各自的风险控制，采取更加谨慎的态度对待中小企业的贷款。三是由于历史原因，中小企业的作用长期得不到重视，银行中存在对中小企业的歧视现象。
(2)我国小型金融机构发展不健全，无法满足中小企业的融资需求。我国的城市商业银行等小型金融机构的服务目标就是立足地方，立足中小企业。但是他们在满足中小企业资金需求方面大打折扣，一是因为小型金融机构的发展历史比较短，我国对传统国有银行比较重视，而忽视了对小型金融机构的扶持。二是因为国有商业银行在信贷市场的占有率比较高，几乎到了垄断的地位，限制了小型金融机构的贷款能力。三是由于我国历史上曾经对各自商业银行的经营范围进行过划分，地方性小型金融机构在当地拥有相当的客户资源，使得小型金融机构自身也不愿主动改革以适应中小企业日益增长的融资需求。
(3)政府对中小企业的投入比较少。我国原来实行计划经济体制，改革开放以后随着市场放开中小企业才开始发展起来，这就使得传统上政府对大型国有企业重视有余而对中小企业重视不足。另外，我国对证券市场和股票市场监管严重，出台了一系列政策来规范这两个市场，大大打消了中小企业通过发行证券和股票来融资的积极性。
三、改善中小企业融资状况的措施
要解决中小企业的融资难问题要从中小企业自身和外部环境两个方面入手，通过一系列多方面的措施相互结合。
(一)中小企业应提高自身的综合素质
1.中小企业要不断进行产业结构优化升级，增强自身的综合实力。要尽快建立先进的管理制度和科学的管理方式，通过引进高素质的管理人才，学习先进管理经验等方法，增强自身管理的规范性。另外，要抓住时机，适时地进行产业结构优化升级，引进国外的高新技术，尤其注意引进那些我国重点支持的科技含量高、环境污染小的技术，掌握行业的核心知识产权，以增强自身的核心竞争力。
2.中小企业要建立规范的财务管理制度。吸引专业的财务管理人员加入，规范财务处理步骤，一定要做到账实、账账相符，不做假，让账目切实反映自身的实际经营管理水平。另外还要编制规范的资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表，提高资金利用效率，增强信息的透明度。
3.中小企业要进行优质资产盘点，明确其产权。另外，还要与行业中竞争力强的大公司联合发展，或者成为其长期的战略合作伙伴，这有利于中小企业学习其先进的管理经验和技术，利用大公司的知名度扩大其自身的市场份额。这样在中小企业进行融资时更容易获得联合公司的资金支持，或者为其银行贷款进行担保。
4.中小企业要提升自身的诚信水平，赢得良好信誉。信用是中小企业在自身发展过程中的无形资产，是中小企业的一笔无形财富。中小企业在平常的业务中要注意强化信用意识，坚决不拖欠，对于呆账坏账要想尽一切办法进行解决。这样在进行融资过程中才更容易得到债权方的信任。
(二)转变政府职能，改善中小企业融资的外部环境
1.建立适合中小企业融资特点的银行信贷体系。
(1)转变国有商业银行传统的经营观念，树立全新的金融服务理念，改进中小企业的融资环境。国有商业银行要改变传统观念中的重“大”轻“小”观念，正确认识中小企业在经济发展中的作用。另外，贷款是银行最重要的收入来源，是银行赖以生存的根本，从这一层面上说，中小企业的贷款也是银行的利润来源，所以银行更好地为中小企业服务就是为自己的长远打算。
(2)改变银行等金融机构的信贷政策，调整企业的信用等级评定标准。银行等金融机构要建立健全为中小企业服务的信贷政策，针对中小企业量身定制一套切实可能的`信用等级评估体系，评价中小企业时不仅从资产、规模、利润等传统方面分析，更要看到中小企业的未来发展、科技实力、管理水平等其他软实力。同时，改进信用评级制度下的放贷款审批权限，增强银行等金融机构对中小企业贷款的积极性。
(3)进行金融创新，充分发挥地方性金融机构对中小企业的支持作用。运用金融创新，发展一些适合中小企业的新的金融品种，可以考虑将高风险企业收益的一部分变成权益融资，这样不仅可以使银行等金融机构获得了中小企业发展过程中的收益，而且也降低了银行等金融机构的信贷风险。
2.建立有效的、适合中小企业特点的融资市场。
(1)培养一批针对中小企业的风险投资公司。目前我国的风险投资公司并没有建立真正的风险投资机制，大多数的风险投资公司的功能仅仅相当于一般的非银行金融机构，其风险投资的强大功能并没有真正发挥出来。我国要鼓励发展一批真正的风险投资公司，这批风险投资公司有较强的行业分布特征、专注的投资领域，能够真正追求的是资本利得而不是财务收益。
(2)建立适合中小企业融资特点的金融体系。虽然现在我国建立了中小企业的创业板市场，但是目前我国的中小企业创业板市场主要是为高科技中小企业服务的，一大批非高科技中小企业并不能在创业板市场上获得其发展所需要的资本，所以我国要尽快建立一个适合中小企业的、各种主体广泛参与的、交易品种与交易数量极其丰富的场外交易市场。该市场可以作为高科技中小企业创业板市场的补充，其准入条件也必然比其低很多。
(3)建立健全中小企业融资的法律法规，从政策上对中小企业的融资进行支持。虽然现在我国已经颁布了不少关于中小企业融资的法律，比如《中小企业促进法》、《担保法》、《公司法》，但是相对复杂的中小企业内部情况以及中小企业融资市场，这些法律是远远不够的。政府应立足我国实际，借鉴国外促进中小企业融资的先进经验，建立健全适合我国中小企业融资的法律法规，以规范中小企业的融资行为。
随着我国社会主义市场经济体系越来越完善，中小企业在我国经济中的作用也越来越多的体现出来。企业融资也越来越成为困扰我国中小企业发展的重要问题。中小企业融资难问题的解决绝不是一朝一夕的事情，也不是单方面就能解决的事情。要想真正解决中小企业的融资难问题，需要政府、企业和银行的通力合作，互相配合。相信只要在尊重我国中小企业客观实际的基础上充分发挥各方的能动性，一定能解决中小企业的融资难问题。
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