创业融资-风投
怎么知道你能否获得风投的青睐呢?
要回答这个问题，必须了解风险投资家如何评估潜在投资的。首先，他们要求投资的项目扣除支出后有25%以上的内部回报率(IRR)。另外，他们希望获得的投资机会是：能在数年内成长为一定规模的创业公司，并且能在所需的投入和最终的回报(并购或IPO退出)之间取得平衡，也就是四点：(1)一定的潜在公司规模;(2)投资期限;(3)投资回报率;(4)通过并购或IPO最终退出。
“一定的公司规模”往往是刷掉项目的第一个雷区——VC会把创业项目区分为“功能”、“产品”或“公司”。这三者是紧密结合的，但VC专注于构建公司作为持续存在的独立的实体，来建立、发展和捍卫其客户。
将创业计划进行甄别，需要从许多方面进行判断，但企业是随着时间不断发展变化的。TIVO开始时是一款“产品”，之后发展变化成为“功能”和“公司”。接触风险投资家时，需要经受质疑，证明你有足够的能力建立一个可持续发展的公司，并在未来6、7年内建立销售收入达到1亿美元的产品线。智能手机应用的例子可以阐明这种甄别的尺度：一个iPhone或Android的天气应用的是非常有用的，但不可能达到吸引风险投资的规模量级;而一个应用商店或支撑大型商业应用的移动支付解决方案则是一个“可获得风投支持”的企业。
在投资期限方面，风险投资通常希望在数年内获得可观的增值。10倍是早期阶段风险投资典型的基准回报。一支风投基金只能进行一定数量的投资，每个项目要对基金的整体回报作出贡献。20笔投资都是以10倍作为回报目标的——但许多投资最终是失败的，实际上只有少数能够获得10倍的回报率。这意味着早期阶段的VC可能在2、3年内获得2到3倍的投资回报。VC知道他们的投资组合只有有2、3倍的回报，但是他们对单笔投资的预期指标必须远高于这个水平。
所需投入的资本和退出时的最终估值对VC非常重要。在退出之前投入的'资本越多，相应地回报就越低。退出估值越高，VC潜在回报越高。但是，VC经常做错这道算术题。因此，他们如果看不到满意的预计财务指标，通常会放弃这项投资。可信的资本使用效率，和靠谱的潜在退出估值，是VC考察第四个因素时关注的重点。
对于前四个因素要进行多回合的反复讨论。但他们不是VC考虑的唯一因素：管理的品质、市场规模、差异化和占有市场的能力、实施风险、估值预期，这些也是要考虑的因素。初创公司如果可以通过前四个因素的考验，并能够较好的回答第二组问题，就有较高的概率可以获得VC界的关注了。
不论如何，风险投资是初创公司获得资金的一条林荫大道。即使有如此严格的评估，根据哈佛商学院Shikhar Ghosh的研究，风投支持的公司只有25%可以让投资者拿回他们的本钱。可是，非风投支持的创业公司这个统计数据更低。不论你是否同意上述考察指标，过去的40年中他们已经发展成为VC评估创业项目的关键指标。
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