风口上的创业板

时间:2015-03-28 编辑:younian 手机版

  从“市盈率”到“市梦率”,再到最新的“市胆率”。创业板指数的疯狂不但在创造着历史纪录,而且给A股创造了新名词。

  今年以来创业板风光无限,截至昨天收盘,创业板指数今年的涨幅达到了57.89%,市盈率更是超过了90倍,一度逼近百倍,部分个股的动态市盈率甚至超过了1000倍。英大证券研究所所长李大霄将目前的创业板估值水平命名为“地球顶”(即地球的最高峰)。不少评论都认为创业板目前已经到了博傻阶段,“市梦率”开始向“市胆率”进发。

  伴随着创造A股股价新高的全通教育,从348元的“顶峰”连续三天大跌,创业板的狂欢似乎暂告一段落,在“互联网+”板块的领跌下,创业板指在周四出现了大幅回调。研究显示,同全球历史上四次大泡沫(1989年日本股票大泡沫、2000年美国科技股大泡沫、2000年A股大泡沫、2007年A股大泡沫)相比,当前创业板的估值,已经达到甚至高出这些泡沫的巅峰状态,短期内风险已经十分高企。财富宝专家团成员也一致认为,虽然由于资金介入较深的缘故创业板行情还会有反复,但再次连续大幅上行的可能性已经很小,创业板短期内的个股分化会更加严重。未来随着注册制的逐渐推进,无疑正在从增加企业收购成本以及增加股票供应两个方面,增大创业板风险落地的概率。

  ■招商证券 李浩天

  短期调整确立 风险释放后仍有机会

  本周创业板指数上演过山车,周初与主板指数同步暴涨,而周三午盘传出证监局点名全通教育这类股票的爆炒,周四大幅下挫,周五尽管指数翻红,但成交量较本周前四个交易日大幅缩小。盘面看创业板指数的短期调整确立。

  综观全通教育、朗玛信息此类个股,在经历数次大幅爆炒后股价已远远脱离其内在基本面,全凭控盘主力肆意妄为。但值得注意的是仍有不少代表转型的新经济个股其泡沫程度尚处于温和状态,周四的一棒闷棍对深度介入其中的主力而言仍是个洗盘机会。而全通教育的疯狂为此类个股后续的炒作拉开了空间,大胆预测后市仍有新经济类题材个股的疯狂演绎过程,只不过在此之前对于创业板指数的短期调整是目前需要回避的。对于本轮行情以来已经爆炒8倍甚至10倍的个股目前则需要坚决回避。尽管互联网行业发展速度想象空间极大,但互联网行业仍有赢家通吃一说,目前国内顶层的互联网BAT生态圈已经较为稳固,在题材概念股的业绩成长、公司净利润尚未完全体现之前,再去接棒百倍市盈率、股价已上涨8倍10倍的个股,确实需要勇气。

  展望后市,在阶段性的创小板个股相对调整阶段,去博弈地产政策放松带来的复苏预期也是一种思路。不过当创业板指数释放风险企稳后,个人认为创业板的新经济类个股仍是主力资金流入的方向,新经济个股在注册制正式推出之前将演绎逐波炒作的过程,只不过不同阶段我们投资者需要把握的方向需要关注。

  ■国泰君安证券 季诚冠

  未来会有大波动 可持有不可买入

  在近百倍PE和超高融资盘下的迭创新高,创业板到底是勇敢者的盛宴还是接盘者的剩宴?最近全通教育的走势就是一个很好的信号。在目前的位置上,创业板的风险已经远远超过赚钱的机会。尽管当前创业板承载了投资者对中国经济转型的预期,但是在以前的股票大泡沫中,投资者也都对未来的一些情况有所憧憬。其中,美国科技股大泡沫是投资者预期最为实际的一次,之后的经济发展形势,也证明美国的科技行业的确引领全球。但是,这仍然无法阻止纳斯达克股票指数在之后的大幅下挫。15年后纳斯达克市场才刚刚收复失地,而其估值已经较当初下跌了逾80%(基本面的上涨正好在15年以后弥补了估值的下跌)。当前的创业板整体估值水平,已经酝酿了巨大的风险。

  在周四大跌后周五创业板指数继续领涨。短期内调整的压力可能会继续发酵。对于未来的创业板而言,风险仍然是结构性的,而不是系统性的。一些涨幅过大的股票,如科技网络股会出现下跌,但热点会切换,可能下面别的板块会去接力,整个创业板未来可能会产生分化。未来创业板还会出现剧烈的震荡和波动,投资者要有足够的风险承受能力再去参与。就短线操作而言,对于那些大幅上涨的股票,投资者不妨适当锁定利润,而对于那些涨幅不大的创业板股票,依旧可以继续持有。考虑到行情还有反复的可能,创业板股票目前还是可以适当持有,等到大涨时卖出,而对于已经卖出或者没有创业板股票的投资者而言,短期还是不要入场为宜。

  ■金元证券 陈笑谈

  高价股风险很大 低价股有补涨机会

  全通教育把空头多头“全都通通教育”了一遍后,创业板就变得相当不安定,一路上攻突破2400点后,指数迎来了调整,个股风险在股价急速上涨时也快速累积,此时高位股票的风险或大于收益了,但因为资金溢出效应,低位滞涨个股或迎来补涨机会。

  指数角度看,连续上攻后指数适当回调整理是再正常不过了。没有只涨不跌的指数,创业板在休整后,或将重新踏上征程。创业板目前最大的潜在风险有两个,一个是退市制度的完善或有退市个股的出现,另一个是创业板指数期货的推出,这两大潜在风险或将让疯了很久的创业板指数陷入熊市。资金面上看,创业板的风险会让部分资金流向估值较低的蓝筹股,但整体仍稳健的创业板指数短期内或仍将是激进投资者的较佳选择。

  投资建议方面,稳健投资者可逢低关注低位创业板个股机会及估值较低的蓝筹类个股,激进投资者仍可选择强势票进行博弈。

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