创业板未来发展趋势与投资赚钱机会
左安龙：我们来看一位朋友的来信，他说深圳交易所出台的窗口指导令，限制机构对创业板个股进行买进，请问：为什么在11月1日的时候，你们只对基金、对机构进行窗口指导？给人家打电话，给他们发信息，而不同时告诉全社会所有的投资人呢？二级市场中小散户不知道，创业板已经连续两天跳水杀跌，两天时间里，不少个股出现15%以上的跌幅，这对整个市场人气的打击比较大；更为恶劣了，就是说你这种监管的方式，不对称、不公正，客观上故意造成了中小散户损失，这个话很厉害，对监管提出意见，浩明，你评论评论。
桂浩明：调整之后创业板还会有好机会
桂浩明：第一，我个人感觉，这个规定什么股票该买，什么股票不该买，本身不是交易所的事情，这是由机构自己决定，投资者自己决定，当然一个机构可能由投资委员会决定，如果别人去讲，如果个人发表意见，我们这个暂且不论，如果作为单位，这个股票该买，这个股票不该买，并且我们现在市场经济自由竞价是不符合的，至于说到提示创业板信息，风险应该说无论是证监会，交易所，包括上市公司，大家都是一直在提示，当然在这个比较敏感的时点上强调这一点，我觉得可能存在两方面含义，因为从深交所来看，在涨幅比较大的时候，经常采取临时停牌，这个时候对一些连续买入量比较大的可能会提出一些监管意见等等，我想客观上来说也是试图维护市场稳定，当然，有些投资者可能由于信息不对称，或者其他方面原因没有及时收到信息提示，我觉得这当中可能大家有一些想法，我们完全可以通过向深交所沟通，向证监会沟通方式，我们来达到这么一个目的，我觉得不管什么原因，有一点，任何股票我们都始终存在风险的，我们看到证券报上，日期每天都在变，利润每天都在变，但有一句话始终不变，股市有风险，投资需谨慎，我觉得应该从这个角度理解，当然最近创业板调整，我不否认，我也比较看好创业板，但是不能在任何时点都要买进，我想调整以后，应该它还会好的机会，特别是一些真正具有成长，具有爆发力的企业，现在跌了，价格也许现在看来，这个价值可能会被低估，这正好是介入的'机会，对于投资者来说，希望寻找到保护，法律保护、制度的保护、监管机关保护，这很主要，最主要的保护还是靠自己。
左安龙：创业板确实存在三高现象，怎么解决它，利用价格限制、指数限制能不能解决问题？
桂浩明：所谓三高，是指高价发行，高市盈率，导致高价发行，这是一个，第二，上市以后高定位，然后还有一个超募，大量的高额的超募，创业板估值偏高的问题，我想这当中有几方面因素，一个并不是创业板公司它自己搞出来的，我想发100块，要人家来买，但是还是要由买方，掏钱人来决定价格，所以我觉得首先就拷问我们现在的询价制度，拷问我们参与询价机构投资者，你是否真正理性了？这个和企业可能本身没特别大的关系。第二个，二级市场高定位，拷问每个具体投资者，现在的市场投资者，一方面，指着创业板价格太高，一方面自己又在追涨，这种矛盾行为我们需要自己反思一下，不然它的高价是谁造成的？市场经济中我们只能说市场经济的话，不能用计划经济，创业板只能发20倍，以前股票规定过发20倍，但是事实证明并不是一个好的方法，第三个，超募现象，超募的钱到了那里，根据现在规定，你没有项目，超过项目，只能放在银行当中，有人说为什么放银行？只能放银行，这是监管的要求，所以我觉得对这方面第一要从历史来看，最近证监会领导也表达这样的观点，对这个现象通过市场机制解决，逐步逐步的解决，这是第一个。
第二，保护投资者利益最终靠投资者自己，如果我觉得明显超过正常估值我就不买，大家都不买价格不就下来了吗？我就不申购，大家不申购，发行失败也就下来了，另外，从管理的角度，我们怎样对创业板进行严格把关？从发行人也好，承销商也好，能够严格要求自己，信息披露更准确，风险提示更充分一些，这个有利于创业板的发展；尽管从现在来看创业板有三高现象，但是现在和第一批发行的，毕竟还是有一定的区别，现在创业板大家都说，平均市盈率60几倍、70倍，早期100倍以上，这个30倍的下降，一年时间，我觉得已经很不容易。
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